別有錢拿就來者不拒！選投資人比選對象還難：創辦人如何反向挑選 Deal Flow？

「如果現在有天使投資人願意投你100萬，你會接受嗎？」

創投圈外的人，可能會不假思索地說：「當然啊！不然錢怎麼來？」

但，過來人就知道，不是每一筆錢都值得收，更不是每個投資人都適合和你走下去。

隨意收錢，可是會有代價的啊！

創辦人為什麼不能「誰給錢就點頭」？

創業是長途旅行，而投資人是你在途中拉進的同行夥伴。選錯人，不只沒幫上忙，還可能把方向盤搶走、半路跳車，甚至拉著你一起撞牆。

你以為你在 pitch deck 裡面展現野心和成長藍圖只是在「說服投資人」？事實上，你也該在這個過程中觀察並挑選你想合作的對象。

什麼是反向 Deal Flow？不是你進誰的 funnel，而是誰該進你的 radar

在上一篇文章，我們聊過：Deal Flow 是投資人建立的案源流——誰會主動找上你，誰值得被你投資。

這次，我們把視角倒過來，創辦人也應從投資標的的角度，養成自己的 Deal Flow 概念：

什麼樣的投資人是你願意長期合作、甚至共同經營的對象？

這不是軟性建議，而是會直接影響公司文化、後續募資難易度、甚至離職率與 burn rate 的決策。你需要建立自己的「投資人雷達」：不只是接受誰來投資，而是篩選誰該進來投資。

如何建立自己的「投資人雷達」？3 個篩選關鍵

1. 他們真的懂你的產業嗎？

不是每個拿著 VC title 的人都理解你所在的市場與問題。投資人若對產業不夠熟悉，就在會後提問環節問出一堆「對你沒幫助」甚至「誤導方向」的問題。

你可以從這幾點來判斷：

• 他是否投過相同或相近的產業？

• 過往的portfolio有沒有與你的商業模式類似的投資標的？

• 他是否能講出有深度的「見解」，而不是用一些術語糊弄？

整體而言：一個真正懂行的投資人，會讓你覺得「被理解」。

2. 他是你的同伴，還是你的潛在老闆？

好的投資人，不會在你還在開發 MVP 時，就逼你產出訂單總額（GMV）或轉換率報表，更不會每個月都追問你：「你的營收呢？怎麼還沒break even？」

相反地，他會：

• 幫你拆解產品 go-to-market 策略

• 引薦潛在客戶或關鍵顧問

• 給你 feedback，卻不會越俎代庖

他必須扮演「你的加速器」，而不是你的「潛在老闆」。

3. 你敢跟他講壞消息嗎？

這一題是最被低估，但也最關鍵的！

想像一下：

• 例如，你的SaaS產品，DAU 掉了 30%

• 當你發現產品定位錯了，需要 Pivot

• 當你的合夥人或核心成員想要退出

這些狀況，你敢第一時間告訴這位投資人嗎？

如果答案是「不太敢」或「怕被念」，那......他可能不是對的那個人。

創業，需要的是可以講真話的人，而不是演戲時間。

所以，如何觀察投資人的行為模式？

很多人覺得「找到投資人就好」，但其實，你也該像記錄 OKR 一樣，觀察你的投資人。

你可以從這些地方來看：

✘ 約好了但每次都改期，或會議當天才取消。

✘ 一直講自己 portfolio 有多強，但沒說過自己提供過哪些「實際的幫助」。

✔ 不只關心你的財務狀況、營收成長，也關心你怎麼做決策、遇到什麼困難。

✔ 聽完你的 pitch 之後，主動或介紹其他人來給你 feedback。

這些都是你在募資過程中可以記下來的「信任觀察點」，幫助找到可以共患難的合夥人。

如何設計你的「反向 Deal Flow」？

Step 1：建立你的「理想投資人清單」

例如，可依據以下面向分類、評分或做成筆記：

分類	範例
專注產業	是否專注 AI、FinTech、硬體等特定產業
投資階段	Pre-seed / Seed / Series A
行動紀錄	過往投資過哪些團隊？這些團隊怎麼評價他？
參與程度	是否提供資源？有沒有協助對接過潛在客戶？
可互動程度	開會是否尊重你的想法？能否自由表達觀點？

Step 2：預先準備「反向問句」，快速分辨對方的「目的」

你可以在會議中問對方這些問題：

• 「你覺得我們現階段最大的挑戰是什麼？你怎麼看？」

• 「你過去有投資過類似的商業模式嗎？當時遇到什麼困難？」

• 「你會用什麼方式支持團隊？有沒有具體案例？」

這些問題看似簡單，但回答的內容與深度會讓你瞬間判斷出「誰是真的懂」、「誰只是來交差」。

Step 3：記錄會議後的感受，建立自己的 CRM for Investor

這不只是為了篩選，而是為了讓未來每一次募資，能夠節省判斷時間。

例如說，你可以做一張表，記下：

• 會議印象

• 是否有 follow-up 行動

• 你是否感到自在

• 對方是否有提供實質的幫助

這樣的表格不用花費多少時間，但建立好這樣的紀錄習慣，日後會讓你更清楚誰能陪你走得長遠。

小結：你不是「被投資」，而是「建立共同持股的長期關係」

投資不只是誰出錢，因為最好的 Deal Flow，不是你收到幾個 term sheet，而是你能從這些提案中挑到能讓你走得更遠的那一位。

所以，下次當你面對一位投資人，記得問問自己：

「我是否希望這個人，成為我未來三年內每季都會一起開會的人？」

如果答案不是肯定的，或許你得再扛一下短期資金壓力，繼續尋找下一個值得上船的人。