創投失敗的原因不是沒錢，而是沒案子！認識新創與投資人都該知道的 Deal Flow 經營術

你真的有在經營 deal flow（案源流）嗎？

想像一下：你開了一家店鋪，最怕什麼？沒客人。同理，在創投圈，最怕的就是「沒案子」。

對於創投、私募基金（PE）、企業併購（M&A）來說，Deal Flow 就是「生死線」，沒有新的好案子進來，等於沒東西可以投資，沒東西投就等於沒績效——

那，這個投資單位就等著解散吧。

然而，就像剛剛起步的新創經常找不到投資人一樣，創投在還沒闖出名號前，也同樣面臨現實：一開始，沒有人會主動找你，你得想辦法讓自己值得被找到，記住一句話：「先堅持從Outbound開始努力，就能得到Inbound的果實」。

這也是為什麼，每一位成功投資人背後，都有一套屬於自己的 deal flow策略！

什麼是 Deal Flow？一個不只是「案源」的概念

Deal Flow（案源流） 指的是「潛在投資機會的進入流程」，也就是你接觸、認識並最終可能投資的新創。這並非只是「看到多少案子」，而是「建立一條穩定且有品質的案源管道」，是創投能力的具體展現。

Deal Flow依照「案子進來的方式」分為兩種，最理想的情況就是兩種 flow 並行，形成一個持續轉動、滾雪球式成長的 deal flow flywheel（什麼是飛輪效應？）。

Outbound Flow：投資人自己尋覓好案子

剛剛起步的投資人，必須先向圈內證明「你是值得新創信任的投資人+你真的懂行」，累積出口碑後就會越來越順利！

你可以這麼做：

• 出席各種創業競賽、pitch 活動、Demo Day、創投小聚，以此主動觀察新創團隊

• 主動 reach out 喜歡的產品創辦人

• 拿起電話或社群私訊 cold message（也就是陌生開發的訊息）

• 透過社群、資料庫搜尋感興趣的新創並主動建立連結

• 鏈結專業創投或產業社群，關注創業論壇、新產品發布評比、大學創業競賽等，這些途徑有機會發現尚未曝光的早期潛力新創

Inbound Flow：創辦人主動找上門

投資人和新創最喜歡的模式，當已經經營出一點名氣、有成果可以證明自己，就能讓創辦人願意主動把自己推薦給投資人。

常見的形式如：

• Cold email

• LinkedIn訊息

• 朋友引薦（創業圈口耳相傳的推薦）

• Demo Day（活動認識的創辦人主動 follow-up）

• PR 媒體報導後主動聯絡

Deal Flow 為什麼這麼重要？

創投的本質其實不是選出最好的公司，而是優先看到那些最有潛力的公司。

創投圈的黃金法則：你看到的案子品質，決定你未來績效的上限。

當你有穩定又優質的 deal flow：

• 你能早一步認識潛力新星（甚至在他們開始募資之前，搶先佔位）

• 有更多可以選擇的 deal，這也代表你可以用更合理的估值進場

• 當競爭變得激烈，你會更容易被 founder 列入「首選投資人」，好處優先拿！

Deal Flow 是怎麼「滾起來」的？

前期最難，但一旦啟動就會越滾越快，這也是創投圈常說的「flywheel effect」：

1. 前期你必須主動出擊（outbound）

2. 慢慢建立聲譽與可信度

3. 當你被視為 helpful / knowledgeable / accessible 的投資人，Inbound 就會開始出現，而一個好案子建立的口碑就會帶來更多好案子

重點是：你是否願意為 founder 背書、是否真誠地幫助過他人、給予過真正有建設性的建議，這會直接決定你之後的案子品質，這是創投圈的正向循環，也是之所以創業家會秉持「互助精神」的原因。

每個人的 Deal Flow Style 不一樣：找到你自在的方法最重要

所以，具體該怎麼經營？這不是敷衍或雞湯，而是真的沒有標準答案。只有根據自己的資源、性格、強項，選擇適合的經營方法，這條路才走得長遠。

以下是三種常見的策略：

「人」為核心的 Deal Flow：只相信最厲害的創辦人，也只幫他們介紹的人背書

• 鎖定那些你真心欣賞、信任的創辦人或業界人物

• 長期關注他們的朋友、團隊成員、推薦的案子

• 如果你能成為他們願意推薦的投資人，就能建立最好的案源流

適合誰？

人脈深、眼光準、關係網絡廣泛的人。

你不需要認識很多人，但你認識的人必須值得信任，你可以試著先從同產業深耕多年、共事已久的夥伴甚至客戶開始。

「專業」為核心的 Deal Flow：成為某個產業的知識型投資人

• 聚焦 1～2 個產業領域（如 AI、FinTech、生技...）深入鑽研

• 定期發表產業文章、舉辦活動、做 podcast 乃至成為受邀講者、新創顧問等

• 最後就能吸引該領域的創業家、早期新創主動與你接觸

適合誰？

對特定產業、主題有強烈興趣，喜歡深耕、分享、產出內容的人。

「社群」為核心的 Deal Flow：積極經營你的個人品牌及活動曝光

• 積極參加 meetups、線上社群、論壇、研討會、黑客松

• 主動 reach out 自己欣賞的創辦人，甚至發送 cold message、請吃飯

• 經營個人品牌及LinkedIn，不一定要很高調，但要讓人知道你是誰

適合誰？

喜歡建立人際連結、社交能量強、不怕被拒絕的人。

結語：Deal Flow 不是你看到了好的投資標的，而是他們願不願意主動找上你

Deal Flow 經營的本質，從來不是等，而是「主動設計」，設計一套讓創業者、團隊、機會可以自然流向你的方式。你接觸的每一位 founder、出席的每一場活動、發出的每一篇內容，都可能是你 deal flow flywheel 的下一圈推力。

與其死守 CRM 或等人介紹，先問問自己：「我有沒有讓人想主動把好案子介紹給我？」

如果答案還不是，那就想想下面三個問題：

• 你有幫助過誰嗎？

• 你在什麼領域最能提供價值？

• 你是否有東西能夠證明自己值得信任？

都沒有的話，不妨先試著寫一篇你的專精領域的觀察、或主動 cold message 一位你欣賞的創辦人開始對話，讓答案變成是吧！