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一篇搞懂美國股市金融指數:道瓊、標普500、那斯達克、美債殖利率、VIX

已更新:11月8日

隨著2024年美國總統大選結果出爐,川普再次入主白宮,帶動美國股市劇烈波動,美國三大主要股指強勁上漲,道瓊工業指數、標普500指數和那斯達克指數飆高,隨之影響了全球金融市場。


對於平常沒有關注金融知識或美國股市的人來說,可能對於這些新聞熱議的術語一知半解。這篇帶你快速入門,搞懂身邊的人關注的美股指標是什麼意涵、投資人在討論什麼!


本文章節

美國金融市場基本概念 影響金融市場的主要因素 五大重要金融指標比較 各項指標的由來、定義、應用場景、金融概念、投資注意事項 道瓊工業指數 (DJIA) 標普500指數(S&P 500)

那斯達克指數 (NASDAQ Composite) 美債殖利率 (Government Bond Yield) VIX指數(Volatility Index)




新手小學堂:美國金融市場基本概念
美國金融市場的運作方式

金融市場是一個多層次的系統,包括:股票市場、債券市場、外匯市場、衍生品市場。這些市場的功能是促進資本的流動,讓資金能夠有效配置到需要的地方。


它的運作方式主要有三個面向:


交易所

主要的交易場所,如紐約證券交易所(NYSE)和納斯達克交易所,提供股票和其他金融工具的買賣平台。


參與者

包括個人投資者、機構投資者、經紀人和造市商。這些參與者透過交易所進行買賣,形成供需關係。


價格形成

股票價格由市場供需決定,當需求超過供應時,價格上升;反之則下降。


影響金融市場的主要因素

金融市場也是一個複雜而動態的系統,受到多種因素影響,包括:


宏觀經濟環境

如GDP增長率、失業率、通貨膨脹等指標,會直接影響投資者信心和市場走勢。


公司基本面

公司的財務狀況、盈利能力及未來前景等等,都會影響其股價表現。


政策變化

如貨幣政策、稅收政策、關稅政策等,會影響投資環境及資金流動。


國際因素

全球經濟狀況、貿易政策及地緣政治風險等 (例如戰爭、疫情),會對全球金融市場造成影響


認識美股重要指標

下面我們來詳細探討,有哪些常用的金融指標,可以呈現美國金融市場的狀態及波動




道瓊工業指數 (Dow Jones Industrial Average, DJIA)
由來

道瓊工業指數(DJIA)成立於1896年,由查爾斯·道(Charles Dow)和愛德華·瓊斯(Edward Jones)創立,當時僅包含12家主要的工業公司。隨著時間推移,成分股數量增加至30家,更全面地代表美國經濟動態。


定義
  • 包含30家大型工業公司的股票。

  • 涵蓋多個產業,包括科技、金融和生活消費品等。

  • 反映美國經濟的健康狀態,被視為經濟表現的重要指標。

  • 每家公司的股價對指數的影響取決於其股價的高低,而不是市值。


計算方式:

道瓊工業指數是由30家大型績優股公司的股價加權計算得出的指數。

所有成分股的價格總和 ÷ 一個調整因子


應用場景

市場趨勢分析

指數上升時,通常表示市場情緒樂觀;指數下跌時,可能反映出投資者對經濟前景的擔憂。


經濟健康指標

道瓊指數被視為美國經濟健康狀況的重要指標,因為它涵蓋了多個產業的代表性企業。


投資策略制定

許多專業投資者會根據道瓊指數的表現來制定買入或賣出的策略,以期在波動市場中獲得長期收益。


金融概念

代表性

道瓊工業指數是美國最古老且最具影響力的股票市場指標之一。


價格加權

由於道瓊指數是根據股價加權計算,因此高價股票對整體指數的影響更大。這一點需要在分析時特別注意。


波動性較大

道瓊指數受到多種因素影響,包括經濟數據、政策變化及全球市場情況。


投資者應注意的事項

成分股變化

道瓊工業指數的成分股會隨著市場環境和企業表現而變化,投資者應定期關注這些變化,以便及時調整自己的投資策略。


不代表整體市場

儘管道瓊工業指數在美國市場上具有重要地位,但由於僅包含30家公司,無法完全代表整個市場表現,一般而言會同時參考標普500及納斯達克指數,以獲得更全面的市場視角。


長期與短期策略

適合用來制定長期投資策略;短期內其波動較大,需避免做出過激反應。




標普500指數(S&P 500)
由來

標普500指數(Standard & Poor's 500)成立於1957年,由美國權威金融機構S&P Global Ratings創立,旨在提供一個反映美國股市整體表現的指標,選定了500家市值最大的公司。


現已成為全球最受關注的股票指數之一,並被廣泛用作衡量美國經濟健康狀況。


定義
  • 由500家在美國主要交易所(如紐約證券交易所和納斯達克)上市的公司組成。

  • 涵蓋各行各業,包括科技、金融、醫療等。

  • 採用市值加權計算方式,即公司的市值越大,對指數的影響也越大。

  • 代表美國股市的整體表現,是投資者評估市場趨勢的重要指標。


應用場景

市場基準

被廣泛用作衡量美國股市表現,許多投資基金和ETF(交易所交易基金)會以此為參考。



經濟健康指標

投資者和經濟學家常常使用標普500來評估美國經濟的健康狀況。指數上升時,表示市場情緒樂觀,經濟增長預期良好;指數下跌時,反映出經濟放緩或不確定性增加。


投資策略制定

許多投資者根據標普500的變化來調整其投資組合。例如,在市場上漲時增加股票持倉,而在市場下跌時則轉向固定收益產品。



金融概念

市值加權

標普500是市值加權指數,較大公司的股價變動會對指數產生更大的影響。

這種計算方式能更準確地反映市場上最重要的公司的表現。


多樣性

涵蓋多個產業,能夠提供更全面的市場視角,相比於僅包含少數公司的其他指數(如道瓊工業平均指數),風險更為分散。


長期回報

歷史上,標普500的年均回報率約為10%左右,使它成為許多長期投資者的首選。


投資者應注意的事項

波動穩定,適合長期投資

雖然標普500是一個相對穩定的指數,適合用作長期投資基準,但仍然會受到市場情緒、經濟數據和政策變化等因素影響,因此投資者應該準備面對短期波動。


成分股變化

標普500中的成分股會根據市場條件進行定期調整,因此投資者需要關注這些變化,以便及時調整自己的投資策略。




那斯達克指數 (NASDAQ Composite)
由來

那斯達克綜合指數(NASDAQ Composite Index)成立於1971年,最初的基準點為100,這個指數是由在那斯達克交易所上市的所有股票組成,目的是提供一個反映美國股市 (尤其是科技股) 的指標;後來逐漸成為全球科技股的重要參考。


定義
  • 涵蓋超過3,000家在那斯達克交易所上市的公司。

  • 不僅包括美國本土企業,還包括許多外國公司。

  • 以股價加權計算,因此股價較高的大型公司對指數的影響更大。

  • 雖然包括在納斯達克交易所上市的所有股票,但以科技股為主,因此可以直接反映科技產業的狀況。


應用場景

科技股代表性

由於指數中包含大量科技公司,如蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)等,因此被廣泛用作評估科技行業健康狀況的重要指標。


投資策略制定

許多基金和ETF(交易所交易基金)會追蹤那斯達克綜合指數,參與整個科技板塊的增長。


金融概念

波動性

包含大量高科技公司的股票,而科技股通常具有較高的波動性,因此該指數也較為波動。


市值加權

市值較大的公司對指數的影響更大。例如,一家大型公司的股價變動,對整體指數的影響會比小型公司的變動更顯著。


多樣性

雖然以科技股為主,但還包括其他產業,如消費品、醫療保健和電信等,能更全面地反映市場情況。


長期回報率高

那斯達克綜合指數的長期回報率通常高於其他主要指數(如道瓊工業指數和標普500),這使得許多投資者將其視為一個吸引人的投資選擇。


根據歷史數據,自1971年成立以來,該指數的年均回報率約為10.1%~17.1%不等,具體取決於計算期間。


投資者應注意的事項

高波動性風險

由於那斯達克綜合指數中包含許多成長型公司,這些公司的股價可能會受到市場情緒和經濟狀況影響而劇烈波動,因此投資者需要有足夠的風險承受能力。


成分股變化

那斯達克綜合指數的成分股會根據市場條件進行調整,因此投資者應定期關注成分股的變化,以便及時調整自己的投資策略。




美債殖利率 (Government Bond Yield)
由來

美債殖利率(Government Bond Yield)源於政府為了籌集資金而發行的債券,投資者購買這些債券後,會定期收到利息,並在到期時獲得本金;投資者購買政府債券(如美國國債),持有至到期所獲得的年化收益率就是美債殖利率。


由於美國公債被認為是風險最低的投資之一,因為美國政府被視為不會違約,因此也廣受大眾歡迎。


※年化收益率 / 報酬率(Annualized Return)

將投資收益轉換為一年基準的收益率,用於比較不同投資的績效。簡單來說就是:將不同時間長度的投資回報標準化,方便進行比較。


它告訴我們,如果持續投資一整年,能賺多少百分比。


舉例來說,「一年內賺了100元」和「六個月內賺了50元」,如果只看當下賺了多少,會覺得存款A更好,但如果把收益轉換成一年來看,報酬率是一樣的。


定義
  • 公債殖利率是政府發行債券時設定的利率,通常用於借貸資金。

  • 用於評估經濟狀況,反映了政府借貸成本及市場對其信用風險的評估。

  • 可能暗示經濟增長或通貨膨脹預期。

  • 是衡量投資者從債券中獲得收益的指標,通常以百分比表示


計算方式

有多種形式,包括:


  • 票面利率(Coupon Rate):債券發行時設定的固定利率。

  • 當前殖利率(Current Yield):基於債券的市場價格計算的殖利率,公式為:

  • 到期殖利率(Yield to Maturity, YTM):如果持有債券至到期,考慮所有未來現金流(包括票息和本金),計算出來的年化收益率。


應用場景

經濟指標

常被用作經濟健康狀況的指標。

高殖利率表示市場對經濟增長有信心,低殖利率顯示市場對未來經濟前景的擔憂。


投資決策

投資者可根據公債殖利率調整其投資組合。

例如,在經濟不確定性增加時,投資者可能會轉向公債以降低風險。


政策分析

中央銀行的貨幣政策會直接影響公債殖利率,因此觀察這一指標可以幫助分析政策效果及其對市場的影響。


金融概念

價格與殖利率的反向關係

公債價格與其殖利率之間存在反向關係。

當市場需求增加,公債價格上升,殖利率下降;反之亦然。


殖利率曲線

不同期限的公債(短期、中期、長期)會形成一條殖利率曲線。

通常長期公債的殖利率高於短期公債,以補償投資者承擔更長時間的風險。


市場情緒指標

公債殖利率能反映市場對未來經濟狀況和風險的預期。

例如,當市場不安時,投資者會轉向安全的國債,推高價格並降低殖利率。


投資者應注意的事項

變化敏感性

公債殖利率對經濟數據、政策變化及市場情緒非常敏感,因此需要定期關注相關信息。


長短期策略

不同期限的公債適合不同類型的投資策略。

短期公債通常風險較低,收益相對較少;長期公債可能提供更高收益,但也伴隨更大的風險。


通貨膨脹影響

在通貨膨脹上升時,即使名義上的殖利率上升,實際購買力可能下降,因此需要考慮對實際收益的影響,分析市場對未來利率變化的預期。




VIX指數(Volatility Index)
由來

VIX指數,全名為波動率指數(Volatility Index),由芝加哥期權交易所(CBOE)於1993年推出。設計目的是為了衡量標普500指數(S&P 500 Index)未來30天的隱含波動率,反映市場對未來風險的預期。


定義
  • 基於標普500指數的選擇權價格計算得出的。

    • 選擇權是投資者用來賭測市場走向的一種金融工具。

  • 結合了認購選擇權(Call Option)+ 認售選擇權(Put Option)的價格,再透過一個加權公式來預測未來的市場波動。

    • 認購選擇權(Call Option):賦予投資者在特定時間內以特定價格購買資產的權利。

    • 認售選擇權(Put Option):賦予投資者在特定時間內以特定價格出售資產的權利。

  • VIX就像是市場的「恐慌指數」。當投資者預期市場波動加劇或不確定性增加時,VIX會上升,顯示出市場情緒緊張;相反,當市場情緒平穩時,VIX會下降。


應用場景

市場情緒衡量

反映投資者對未來市場波動的預期。

VIX指數>30時,表示市場恐慌情緒加劇;<20則市場相對穩定。


風險管理工具

投資者可以利用VIX指數進行避險操作,例如在市場不穩定時購買VIX期貨或相關衍生品,以對沖其他投資的風險。


投機策略

一些投資者會在VIX指數高漲時進行投機,試圖從預期的市場波動中獲利。


金融概念

VIX指數的核心概念在於它是「未來30天內」市場預期波動性的度量:


高VIX值

表示市場對未來的不確定性和風險有較高的預期,通常伴隨著股市下跌或不穩定。


低VIX值

顯示出市場情緒較為樂觀,預期未來波動較小。


投資者應注意的事項

波動性特徵

VIX指數在股市下跌時通常會迅速上升,但在股市回暖時,其下降速度可能較慢,因此需要謹慎評估其波動特性。


不適合長期持有

VIX產品(如VIX期貨或相關的ETF)設計上是用來反映短期市場波動的,它的價值會隨著市場情況快速變化,並且會受到時間因素影響。


它有一種特性叫做「均值回歸」,無論短期指數偏高或偏低,最終還是會回到一個平均值。因此,長期持有可能會面臨損失,多數投資者將其視為短期避險工具,而不是長期投資的選擇。


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