新創募資的關鍵一哩路：該跟CVC還是VC合作？我會獲得什麼、需要犧牲什麼？
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- 8月20日
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除了少見的自籌創業，新創成長基本離不開投資人。因此我們總是會問：
「CVC和VC有什麼不一樣？我會獲得什麼、需要犧牲什麼？」
這樣的問題，幾乎每位創業家都問過自己吧？
無論是剛進入創投圈的投資人，還是正在尋找資金的創業家，都會面臨這樣的思考：企業風險投資（CVC）和風險投資（VC）的優缺點是什麼？畢竟，投資模式會左右未來的方向，包括新創的成長速度、資金來源，乃至未來的戰略路徑。
我們一起來聊聊這兩者的區別，該如何選擇，讓注資成為創業的助力，而非煩惱的根源。
CVC與VC是什麼？
CVC（企業風險投資）：企業的戰略性投資CVC不僅僅是投入資金，而是企業為了拓展自身業務進行的投資。
一般來說，投資模式分為「財務型」和「策略型」，而創投產業外的一般CVC通常會選擇策略型投資或兩者並行（混合型）。
也就是說，當企業看到市場中某個新創的技術，正好能補強他們的業務時，CVC就會出現，因此它更像是「結盟」，看重的不只是單純的回報，而是合作和共創的機會。
為何重要？
CVC是新創業務的加速器，大企業背後的資源、通路、品牌合作機會等，往往能夠協助你快速打開市場，提供無可比擬的市場進入機會。
CVC的投資領域
承上，我們可以知道，CVC的投資領域通常與企業的核心業務高度相關。例如：一家汽車企業的CVC部門投資開發自駕車技術的新創，不僅能創造回報，還能促進他們的技術發展。
VC（風險投資）：資本驅動追求高回報VC的核心目標很簡單——你能否在短時間內為他們帶來高回報，關注投資標的的市場潛力、創新程度、成長空間，通常是那些位於早期階段的新創。
為何重要？
如果你是一家尋求快速擴展的公司，VC無疑是你的最佳選擇。VC不會干涉你的日常營運、戰略方針，他們只在乎你能不能快快長大；但他們的專業經驗和資本支持，能夠幫助你在最短的時間內打開市場、擴大規模。
VC的投資領域
VC會選擇有巨大潛力的新創企業，因此涵蓋範圍更廣、運作更為靈活，並且更關注時下的趨勢，例如：人工智慧、金融科技、醫療生技、消費科技相關領域。對VC來說，能否突破現有市場格局才是最重要的問題。
CVC與VC的差異：哪個更適合我？
不只是資金，還是戰略決策！比較項目 | CVC（企業風險投資） | VC（風險投資） |
投資來源 | 來自大企業的資金 | 風險投資機構或私人投資者 |
投資標的 | 長期戰略合作，尋找能與企業本業協同發展的新創來加速內部創新（技術導向強、高產業契合度） | 高回報的財務性投資，尋找高成長潛力的新創（重POC潛力） |
投資過程 | 流程長，需進行內部評估 | 流程快，關注市場動向進行快速投資 |
協同需求 | 高，需花時間與企業內部協調 | 低，較少干涉新創日常營運 |
投資回報 | 風險低、回報週期長 | 投資風險高、回報潛力大 |
選擇CVC還是VC，取決於「你希望企業成長的方式」→這不是「選擇哪個更好」的問題，而是「選擇哪個更適合處理你現階段的問題」。
如果想尋求與大企業合作，透過資源整合來擴大規模，CVC是你的不二選擇。
如果你剛剛起步，正缺乏外部資源，可以考慮選擇VC，因為他們能提供更靈活、更具市場導向的支持，幫助你快速取得短期回報。
那麼，我需要犧牲什麼？
每一筆資金的背後，都伴隨了你必須付出的「自由成本」——了解它，才不會在拿到錢後，才發現「這筆錢買來的不是自由，而是條件」。
我們先從結論來看：
選擇CVC → 換取成長加速 + 大企業合作 → 部分妥協自主權與策略彈性
選擇VC → 換取快速擴張 + 市場自由 → 承受股權稀釋與短期回報壓力
CVC：資源換取部分自主權被干涉日常營運或策略性決策
CVC的投資背後通常帶有企業自身的業務利益，因此，你可能需要考慮他們的意見，包括：市場策略、產品功能，甚至是合作客戶的選擇。
長期目標被部分綁定
你可能會在某些市場或合作上受到限制，必須謹慎考量是否願意在成長初期就與大企業「綁定關係」。
VC：資金換取部分控制自由短期回報壓力
為了拿到資金生存下去，總得有所妥協？你必須優先追求盈利或用戶規模，而非原本理想中的慢速迭代或策略深耕。
股權稀釋與決策影響
VC通常會要求一定比例的股權和董事會席位，對創業團隊的決策自由造成影響。你可能需要在產品方向、招聘策略、商業模式上聽取他們的建議，以符合資本市場預期。
如果你還在煩惱，不如直接問自己三個問題！
你的產品或技術，是否與大企業的業務契合？
如果是，CVC就會是更好的選擇，能夠拿到新創起步非常缺乏的資源，在市場站穩腳跟，度過一開始艱難的時期。
你有迫切的資金需求？（迭代、市場拓展......可能是任何重要標的。）
如果是，VC能夠更快速地推動新創成長，因為他們比你更注重資本回報的時間框架。
你是否需要更多的業務合作支持？
如果是，CVC會提供來自大企業的支持，讓手握資金、急著拓展市場的你得到最需要的資源。
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